香港交易所ESG指引发展史

香港交易及结算所有限公司（简称香港交易所或港交所，英语：Hong Kong Exchanges and Clearing Limited，缩写：HKEX；港交所：0388），是全球主要交易所之一，为一家在香港上市的控股公司，在香港及英国伦敦均有营运交易所，旗下成员包括香港联合交易所有限公司（联交所）、香港期货交易所有限公司（期交所）、香港中央结算有限公司、香港联合交易所期权结算所有限公司及香港期货结算有限公司，还包括基本金属市场──英国伦敦金属交易所、伦敦金属交易结算所。

由于香港交易所的语境与内地最为相似，因此其ESG要求极有可能成为深交所、上交所的ESG样本。

是以细察香港交易所的ESG发展史具备重要意义。

本页面最新更新至2023年3月14日

时间线

• 2012年发布《ESG报告指引》，作为上市公司自愿性披露建议
• 2018年9月发布《绿色金融战略框架》，其中主要任务包括加强上市公司对环境信息的披露（特别是与气候有关的披露）。
• 2016年起将部分建议上升至半强制披露层面，实施”不披露就解释”规则。
• 2019年5月发布了《指引》修订建议的咨询文件，同年12月确定新版《指引》内容，进一步扩大强制披露的范围，将披露建议全面调整为“不披露就解释”，持续提升对在港上市公司的ESG信息披露要求。
• 2021年11月5日，香港联交所发布了供上市发行人参考的气候信息披露指引，以及《有关2020/2021年IPO申请人企业管治及ESG常规情况的报告》。《气候信息披露指引》是一份指导性文件，目标对象为尚未就气候相关议题建立实质内部专门知识的公司，旨在为促进上市公司遵守气候相关财务信息披露工作小组（TCFD）的建议提供实用指引，并按照相关建议做出汇报。同时，香港绿色和可持续金融跨机构督导小组也已宣布，拟于2025年或之前强制实施符合TCFD建议的气候相关信息披露。
• 2023年3月13日，香港联交所发布《2022上市委員會報告》，报告指出后续 ESG 指引”ESG方面，我们于2023年会着重将气候披露标准调整至与气候相关财务披露小组（TCFD）的建议及国际可持续发展准则理事会（ISSB）的新标准一致。我们预期于2023年上半年就此刊发谘询文件。“
• 2023年4月14日，香港联交所刊发咨询文件，就建议优化环境、社会及管治（ESG）框架下的气候信息披露征询市场意见。联交所建议规定所有发行人在其ESG报告中披露气候相关信息，以及推出符合国际可持续发展准则理事会（ISSB）气候准则的新气候相关信息披露要求。ISSB气候准则建基于TCFD建议的原则，详细列出气候披露要求。香港绿色和可持续金融跨机构督导小组表示计划在2025年或之前强制实施须符合TCFD的披露规定，联交所这次咨询的建议正是迈向有关目标的一个重要里程碑。考虑到发行人的准备情况及相关疑虑，联交所拟就若干披露（例如气候相关风险与机遇的财务影响、范围3排放以及若干跨行业指标）实施过渡性规定，适用于生效日期（2024年1月1日）后首两个汇报年度。

变迁

2021 港交所ESG指引修订

2021年4月16日，港交所刊发检讨《企业管治守则》及相关《上市规则》条文的咨询文件，就若干修订建议公开咨询市场意见。本次修订建议主要引入多项新措施以提升香港上市公司的环境、社会及管治（ESG）披露和管理水平等范畴。（修订）

本次有关《企业管治守则》及相关《上市规则》条文的修订重点为管治（governance）事宜，主要包括企业文化、反贪污及举报政策、董事独立性、董事会成员多元化、提名委员会、股东沟通、ESG报告及时性等七个主要方面。

主要建议包括：

1. 企业文化

   • 强调企业文化与其目的、价值及策略必须一致及
   • 要求发行人制定反贪污及举报政策（新增守则条文，为「不遵守就解释」条文）。

2. 董事会独立性、引入新成员及继任规划–

   • 要求发行人制定政策，确保董事会可取得独立意见，并每年检讨其有效性（新增守则条文）。
   • 重选在任已超过九年的独立非执行董事（连任多年的独董）须经独立股东批准及须作出额外披露（修订守则条文）。
   • 若董事会内所有独立非执行董事均为连任多年的独董，则须于下次股东周年大会委任新的独立非执行董事，并披露连任多年的独董的姓名及已出任该职的时间（新增守则条文）。
   • 强制设立提名委员会，由独立非执行董事担任主席，成员须以独立非执行董事占大多数（提升为《上市规则》条文）。

3. 多元化–

   • 只有单一性别的董事会不会被视为多元化的董事会；
   • 强制发行人须制定可量化的目标及时间表，以在董事会层面及所有雇员层面均达到性别多元化（新增于《守则》下的强制披露规定）；及
   • 要求董事会每年检讨多元化政策的进展（新增守则条文）。在《上市规则》修订生效后，现时董事会只有单一性别的上市发行人将有三年的过渡期，以委任最少一名另一性别的成员加入其董事会；而联交所不预期未来的上市申请人的董事会只有单一性别。

4. 与股东的沟通–

   • 强制披露股东通讯政策，并每年检讨其有效性（提升为强制披露要求）。

5. 环境、社会及管治（ESG）–

   • 将刊发ESG报告的时限与年报一致（修订《上市规则》及ESG指引）。

ESG部分修订：

上市公司ESG影响日益突出，有效的ESG管治有助于发行人识别、评估并管理ESG风险和机遇。董事会作为上市公司最高决策机构，应在ESG管理中发挥重要作用。

在现行的ESG指引中，香港联交所强化了董事会ESG管治的责任，并要求上市公司强制披露由董事会发出的声明，其中应列出其对ESG事宜的考量及监督，并披露公司ESG管治架构。

在本次修订建议中，香港联交所将详细解释企业管治与ESG两者之间的关系，并在有关风险管理的部分加入ESG风险的表述，以提升上市公司对ESG的足够重视。

此外，基于ESG资料日趋重要，市场普遍认为最佳常规是公司ESG数据与财务数据同步发布，以突出两者的相互依赖性，让董事会对公司进行全面的评估，以制定一致的策略和执行计划。

在现行的ESG指引中，香港联交所要求ESG报告在上市公司财政年度结束后五个月内刊发。

2019新版ESG指引

• 发布时间：主板发行人须在年结日后四个月刊发ESG报告，创业板发行人须在年结日后三个月内刊发ESG报告。
  • 2015规定：若ESG报告非载于发行人的年报中，发行人应尽可能接近其刊发年报的时间，而不迟于刊发年报后的三个月内发布。
• 指标数量：12个层面，48个指标
  • 2015：11个层面，43个指标
• 董事会参与：发行人须在ESG报告中披露一份董事会声明，阐述董事会对于ESG事务的管理状况。
• 报告遵守的原则
  • 2015：无强制性披露要求
  • 2019：新增强制披露事项：编制ESG报告时遵循哪些原则及如何遵循。
• 报告边界的选定
  • 2015：无强制性披露要求
  • 2019新增强制披露事项：描述哪些实体或业务纳入ESG报告范围。
• 环境范畴指标
  • 新增气候变化层面，新增一个关键绩效指标，强制要求披露：描述已经及可能会对发行人产生影响的重大气候相关事宜，及其应对的行动。
  • 新增部分指标的目标设定要求，强制要求披露：排放量目标、减废目标、能源使用效益目标、用水效益目标，以及目标达成情况。
• 社会范畴指标
  • 2015：关键绩效指标为“建议披露”
  • 2019：关键绩效指标为“不遵守则解释”的强制披露。
  • 供应链管理层面新增2个关键绩效指标，强制要求披露：识别供应链每个环节的环境及社会风险的惯例；在拣选供货商时促使多用环保产品及服务的惯例。
  • 反贪污层面增加1个关键绩效指标，强制要求披露：描述向董事及员工提供的反贪污培训。

附录：港交所ESG指引下载

• 2021年12月31日生效版本：港交所 ESG 指引（環境、社會及管治報告指引）

• （最新更新）港交所 ESG 指引常见问答

• 港交所 ESG Academy