CDP 评级：是什么、如何参与及如何提升

2018年-2019年可持续发展咨询公司ERM旗下的SustainAbility开展了一项名为《Rate the Raters》的研究表明，在投资者眼中，CDP 评级名列质量最好、最有用的ESG评级（其他的有 S&P Global ESG评分、Susitainalytics ESG评级、MSCI ESG评级）。

2019-2020 Rate the Raters 报告显示，CDP 依然名列前茅（其他的有 Bloomberg、FTSE ESG、ISS、 MSCI 等）：

CDP: Most investors noted using CDP for the data it provides, stating, for example, that “We’ve found most useful the underlying performance data, we use emissions data directly, we don’t use the scoring” and “It has a lot of good qualitative information.” However, several also noted data gaps, as reflected in comments like “data tends to be spotty because not a whole lot of companies report on CDP, so quality is okay, but usefulness is limited” and “The carbon, water, etc. information is sometimes useful at a sector-level, but sometimes comparability can be an issue.” Overall, investors noted that CDP “produces good work and high quality sector reports,” but again that they most often utilize CDP data as opposed to CDP analysis.

在这里，就需要理解 CDP 评级是什么？如何参与CDP 评级，以及如何提升CDP 评级。

CDP 评级是什么

关于 CDP

CDP （前身为碳排放披露项目，英文名Carbon Disclosure Project，后注册为一家机构，简写名称沿用至今）是一家总部位于伦敦的非政府国际组织，为公司与城市提供全球唯一的测量，披露，管理和分享重要环境信息的系统。

官方简介：CDP全球环境信息研究中心是一家总部位于伦敦的国际组织，前身为碳披露项目（Carbon Disclosure Project），是“全球商业气候联盟（We Mean Business Coalition）”的创始成员。CDP 致力于推动企业和政府减少温室气体排放，保护水和森林资源。在伦敦、北京、香港、纽约、柏林、巴黎、圣保罗、斯德哥尔摩和东京设有办事处。2012年，CDP进入中国，致力于为中国企业提供一个统一的环境信息平台。

“推动企业和政府减少温室气体排放，保护水和森林资源”

为什么要参加 CDP 问卷

680+ investors with over USD 130 trillion in assets and 200+ large purchasers with over US$5.5 trillion in procurement spend are requesting thousands of companies to disclose their environmental data through CDP.

There are tangible business benefits to be gained from responding to your stakeholder’s requests for disclosure:

• Protect and improve your company’s reputation – build trust through transparency and respond to rising environmental concern among the public

• Boost your competitive advantage – gain a competitive edge when it comes to performance on the stock market, access to capital and winning tenders

• Track and benchmark progress - benchmark your environmental performance against your industry peers, with an internationally recognized sustainability score and feedback against your climate targets

• Uncover risks and opportunities – identify emerging environmental risks and opportunities that would otherwise be overlooked, to inform data-driven strategy

• Get ahead of regulation – in a world in which mandatory disclosure is gaining momentum, disclosing through CDP enables companies to meet reporting rules in multiple regions. With CDP, you’ll be fully aligned with the best-practice TCFD recommendations.

Disclosure is the essential first step to drive environmental action, and CDP is the gold standard for corporate environmental reporting.

关于CDP 评级

环境数据的测量, 透明度和可问责性驱动商业和投资领域内的积极变化。CDP代表投资人和采购方，收集企业和城市的环境信息，以了解企业对于世界自然资源的影响和依赖性，及他们的相关管理战略。目前，CDP与全球590余家总资产达110万亿美元的投资人，以及200余家跨国企业合作，通过投资者和买家的力量激励企业披露和管理其环境影响。

CDP 通过向供应商发放问卷或邀请供应商填写问卷的形式来收集信息，最后进行评级。

• CDP代表投资人和采购方，收集企业和城市的环境信息，以了解企业对于世界自然资源的影响和依赖性，及他们的相关管理战略。
• 最常见的收集信息方式就是通过向企业发放CDP问卷，由企业填写后CDP进行数据汇集与应用，供投资人和采购方决策、参考。

CDP 与 ISSB 气候披露的结合：未来难度加大？

2022年11月8日，CDP 发布新闻稿：CDP to incorporate ISSB climate-related disclosure standard into global environmental disclosure platform

主要内容如下：

• CDP to incorporate the ISSB climate-related disclosure standard into its global environmental disclosure platform.
• With 18,700 companies, worth half of global market capitalization, disclosing environmental information through CDP in 2022, this integration means rapid accelerated early adoption of ISSB climate data disclosure across the global economy.
• Decision will improve the consistency of climate-related information for investors, and reduce the disclosure burden on entities through an alignment of requirements.
• The development of the ISSB standards has been welcomed by the G20, G7 and Financial Stability Board.
• Announcement sends clear signal to the global market ahead of finance day at COP27 that CDP and ISSB are responding to market demand for effective, consistent climate-disclosure.

简单翻译：

• CDP将ISSB的气候相关披露标准纳入其全球环境披露平台。

• 2022年将有18,700家公司通过CDP披露环境信息，价值占全球市值的一半，这种整合意味着在全球经济中迅速加快了ISSB气候数据披露的早期采用。

• 决定将为投资者提高气候相关信息的一致性，并通过统一要求减少实体的披露负担。

• ISSB标准的制定受到了G20、G7和金融稳定委员会的欢迎。

• 在缔约方大会第二十七届会议（COP27）的财务日之前，该公告向全球市场发出了明确的信号，即CDP和ISSB正在回应市场对有效、一致的气候披露的需求。

这会对 CDP 问卷和 IFRS® Sustainability Disclosure Standard （ISDS，可持续发展披露准则）产生什么影响？

• CDP 与IFRS S2 （即ISDS 第2号标准，CDP 新闻稿用 IFRS S2）将可能使用一致的标准

根据 ISDS 目前披露的进展，CDP 如果与之通用/统一，那么二者的气候披露相关的难度将提升，毕竟前者已经明确要求披露范畴3的温室气体数据。

关于 CDP 问卷

CDP 问卷分为

• 气候问卷
• 水问卷
• 森林问卷

气候问卷

• 企业治理、减排目标

• 气候指标、风险管理

• 供应链模板

森林问卷

• 现状、治理与战略

• 风险与机遇

• 供应链模板

水问卷

• 商业影响、治理与战略
• 设备用水评估
• 供应链模板

CDP 问卷指标体系

主题	简介	重点领域
气候变化	气候变化是全球性风险，企业如何应对风险以及进行地毯转型	治理、策略、目标、风险与机遇、温室气体排放、减排表现
水安全	企业如何通过有效的水风险和机遇的识别，及管理，达到水资源安全	情景、商业影响、流程、风险机遇、设施用水量化评估、治理与战略、目标与关联
森林	森林对稳定生态和气候具有重要作用。问卷重点关注企业如何生产、采购和使用森林砍伐相关的四种商品，包括木材、棕榈油7、牛产品和大豆等	管理现状、流程、管治与战略、风险机遇、执行与关联、认证与挑战

CDP 气候问卷

在三个问卷中，CDP 气候问卷最受瞩目，其组成如下：

• 包含16个定性和定量模块，定性：治理结构、风险和机遇等；定量：碳排放数据、能源使用等
• 初次受到投资者、采购方邀请填写的公司都受邀先参与气候问卷
• 定性章节与TCFD（气候相关财务披露工作组，由国际投资者组成）建议结合，即参与CDP回复的企业，也会满足当前国际披露的趋势

如何参与 CDP 评级

时间线一般如下：

• 每年3月 注册：企业收到投资者或采购企业要求披露的通知，或选择主动填报，通过邮件链接在CDP进行注册
• 每年4月 ORS开放：ORS是CDP的线上回复系统，系统开放后企业可以登入开始填报
• 每年7月 填报截止 ：如被邀请企业逾期未提交回复，则评分为F，如被邀请企业逾期提交，则失去评分资格，企业状态显示为「Not scored」（不评分）

详情可参考：https://china.cdp.net/guidance/

如何提高 CDP 评级

要提高 CDP 评级，应针对性地进行 ESG 治理，在以下议题上进行加强：

• C1 治理 Governance
• C2 风险和机遇 Risk and opportunity
• C3 商业战略 Business strategy
• C4 目标和表现 Targets and performance
• C5 排放计算方法 Emission methodology
• C6 排放数据 Emission data
• C7 排放细分 Emission breakdown
• C8 能源 Energy
• C9 额外指标 Additional metrics
• C10 核证 Verification
• C11 碳定价 Carbon pricing
• C12 沟通合作 Engagement
• C13 其他土地管理 Other land management impacts
• C14 签署 Signoff
• SC 供应链模块 Supply chain module

参考 GRI 标准 的常见做法，每个议题的披露一般包含

• 管理方法
• 定量指标

通俗来讲，就是既要讲政策、措施，也要有实证指标支撑上述政策、措施所带来的成效。参考 GRI 103

CDP 研究

CDP 2023 中国披露情况

2024年4月25日，CDP发布2023年中国企业CDP披露分析报告

1. 2023年，全球有超过23000家企业在CDP披露其环境相关表现，较2022年增长约25%。其中中国(含港澳台)参与 CDP气候变化相关环境信息披露的企业超过3400家，较2022 年增长约 26%。

2. 参与披露的3,439家中国企业中，77%的企业已建立气候治理架构并涉及董事会层级治理；

3. 66%的企业已建立完善的气候风险识别、评估和管理流程，且初步尝试评估气候风险与机遇对企业战略与财务的影响；

4. 温室气体排放数据披露程度较高，78%的企业披露了范围一排放，62%的企业披露了范围二排放，39%的企业披露了范围三排放；

5. 使用内部碳定价的企业数量相较2022年提升近45%，其余减排手段在未来亦有较大提升空间。

6. 超三成中国企业设立了科学碳目标，参与披露的中国企业中 30% 设立了碳排放强度目标，34% 设立了碳排放绝对目标，34% 报告其设置了科学碳目标，12%设立了净零目标。建议企业可以参照《企业净零标准》(SBTiCorporate Net-zero Standard)中的框架，规划科学净零目标的设立。在设立目标的过程中需要充分考虑包括客户、投资方、监管方等利益相关方的诉求，同时充分分析可行的脱碳路径、技术创新潜力与投入产出比，制定出切实可行的科学碳目标和脱碳实施方案。

CDP 2022 中国披露情况

CDP 2022年中国企业披露情况报告

国际范围：

2022年，随着全球经济从新冠疫情的影响中缓慢恢复和俄乌冲突持续，全球能源相关二氧化碳排放量增长了 0.9%，如果排放量保持在目前水平，将升温保持在1.5摄氏度以下的剩余碳预算有50%的可能性将在9年内消失。在此背景下，COP27于11月顺利召开并取得了历史性成果，即各国同意设立基金，对超出气候变化适应极限的情况提供资金支持并采取应对措施。同年，联合国在蒙特利尔召开《生物多样性公约》第十五次缔约方大会（COP15），各国政府达成了一项新的全球生物多样性框架，承诺会在 2030年前对30%的土地和海洋进行保护，其行动目标包含在2030年以前要确保大型企业、正在转型的企业以及金融机构评估并披露他们对自然的风险、依赖和影响。

中国：

2022年5月由17个部门联合发布的《国家适应气候变化战略2035》指出：“要依据各领域、区域对气候变化不利影响和风险的暴露度和脆弱性，进一步明确我国适应气候变化工作的重点领域、区域格局和保障措施。”该战略遵循生态系统方法，涵盖自然生态系统、社会和经济系统两大体系，为实现中国 2035远景目标，提出分析评估气候变化影响和风险、完善气候变化治理体系、形成气候系统观测 -影响风险评估-采取适应行动-行动效果评估工作体系、提升全社会适应气候变化意识和能力的重要方向。

中国积极参与可持续披露标准在全球范围内的推广和使用，力争接轨国际可持续发展规则，财政部、证监会均对ISDS征求意见稿提交反馈意见，2022年12月31日，ISSB和财政部联合宣布在北京设立办公室。

2022年6月，香港绿色和可持续金融跨机构督导小组指出，香港证监会和港交所的首要工作是评估可否以气候优先的方针对香港上市公司实施ISDS。港交所已将TCFD的多个主要建议纳入了ESG汇报规定，并于2022年11月进行了第5次环境、社会、及管治披露情况审阅，并对包括董事会ESG事宜、社会事宜以及气候变化等提出重点建议，其中气候变化部分建议发行人应尽快开始规划基础设施建设，以应对将来的气候汇报规定7。同时，香港绿色和可持续金融跨机构督导小组已宣布，拟于2025年或之前强制实施符合TCFD框架的气候相关信息披露。

2022年CDP全球和中国企业披露数量继续高速增长，年增长率超40%，其中参与 CDP披露的中国（含港澳台）企业达2700多家，较去年增长43%。CDP从2024年起将加入ISSB标准，对企业未来标准要求产生影响。

根据 2022 年 CDP 披露情况：

• 有超过两成的中国企业采用情景分析方法识别气候风险与机遇

• 超过三成中国企业将气候变化纳入企业战略，超过四成中国企业为气候管理问题提供激励措施，近六成中国企业已制定碳排放目标，超过七成中国企业已将气候治理上升到董事会层面

• 目前不足两成的中国企业披露范围三采购商品及服务的碳排放，与全球水平存在一定差距，但 2022 年中国企业范围三采购商品及服务的碳排放的披露比例已在 2021 年的基础上有所增长，预期未来随着中国各行业碳排放数据基础夯实，将会有更多的企业遵循 ISDS 的指引披露其范围一、范围二和范围三温室气体排放量，进一步缩小与全球的差。

• 在治理方面，超过七成中国企业有董事会层级参与气候治理，但薪酬激励挂钩比例不足半数。

• 三成企业将气候变化纳入企业战略和财务规划，但情景分析企业仅占23%。同时，少数企业带动供应链减排。

• 超过七成企业建立气候风险评估流程，但对长期系统性风险识别能力不足两成。

• 近七成企业设定气候目标，但范围三披露和内部碳定价企业占比较低，净零目标企业不足10%。

CDP 2021 中国披露情况

CDP 2021年中国企业披露情况报告 关键发现 （本站备份）：

• 2021年，全球有13,000多家企业（占全球64%市值）在CDP的平台上进行了气候变化、水安全和森林相关环境信息披露。
• 而在中国（含港、澳、台地区）参与CDP环境信息披露的企业数量创下新高，近2,000家，同比增长43%，高于全球37%的年增速。监管环境趋严和企业自身意识的提高，外因内因共同驱动了这一高增长。
• 在回复CDP气候变化问卷的1,818家中国供应商中，76%来自制造业。这验证了中国全球制造业大国的地位，同时也反映出国际品牌的供应链减碳压力，已经传导给中国供应商企业。
• 中国供应商测量范围一和范围二的排放比例，略高于全球平均水平。但范围三排放的测量低于全球平均水平7个百分点。说明中国供应商已经对自身运营产生的排放有了清晰明确的认知，但对于供应链环境影响的衡量还缺乏意识和认知，在超越自身运营以外推动供应链产生更广泛的影响上还存在差距。
• 2021年中国内地及港澳地区共有151家企业受CDP联署投资者邀请回复CDP气候变化问卷，97%为上市公司。上市公司占CDP整体披露量的比例，全球为25%，中国不足10%。全球主要市场均已出台或将要出台“强制性环境信息披露”要求，资本市场对此类信息的披露要求同样只增不减。中国内地目前尚处于“强制+自愿披露”阶段。

CDP 2020 中国披露情况

2021年6月29日，CDP 发布《CDP 2020 年中国上市企业报告》和《CDP 2020 年中国供应链报告》。两份报告分析了2020年通过 CDP 平台披露环境信息的1,349家中国企业环境表现。（原文）

两份报告中的关键发现包括：

• 2020年，CDP 共邀请1,987家中国企业通过CDP 信息平台进行信息披露，其中，1,349家企业披露了自身环境信息。
• 2020年，11家中国企业进入CDP “领导力”级别（获得A或A-），较2019年增加7家。
• 来自12 个行业的65 家中国上市企业参与了2020 年CDP 环境信息披露，较2019 年增加17 家。
• 参与CDP 信息披露的中国上市企业对气候变化具有较好的管理意识，90% 的企业已将气候变化纳入公司治理及商业战略，并将气候议题纳入董事会层级监督与管理。
• 大部分回复企业对范围一和范围二排放情况进行了报告，范围三排放披露仍有待提升。
• 环境披露有助于提升企业管理水平：连续三年参与CDP 填报的供应商在关键指标表现上，明显优于首次参与回复的供应商。
• 中国供应商企业在回复质量上具有明显提升。2020 年气候变化问卷得到管理级别以上（B-，B，A-，A）的供应商回复企业占比13%。
• 2020年，9 家采购机构通过CDP 邀请中国67 家供应商报告森林相关信息。其中，30 家企业完成森林问卷填报，披露数量较2019年增长173%。
• 2020年回复水安全问卷的中国供应商企业共317 家，同比增加55%。