中国《企业可持续披露准则之第一号：气候》及其解读

大约 51 分钟

中国《企业可持续披露准则之第一号：气候》及其解读

2025年4月30日，财政部官网发布《企业可持续披露准则第1号——气候（试行）（征求意见稿）》

下载链接：《企业可持续披露准则——气候(征求意见稿)》

概述

Why it matters (为什么重要)

《气候准则1号》的重要性：
1. 国家层面统一标准： 这是由财政部牵头制定的国家级可持续披露准则的一部分，旨在为中国企业的气候相关信息披露提供统一的、基础性的规范框架。它标志着中国在构建与国际接轨的可持续信息披露体系方面迈出了关键一步。
2. 提升信息质量与可比性： 旨在规范企业气候相关风险、机遇和影响的披露，保证信息质量，从而帮助投资者、债权人、政府等利益相关方做出更明智的经济决策。
3. 影响范围广泛： 虽然是“试行”和“征求意见稿”，但其最终目标是覆盖更广泛的企业，而不仅仅是上市公司。这将对中国整体的绿色低碳转型产生深远影响。
4. 对接国际主流： 其框架和核心内容（如治理、战略、风险管理、指标和目标）与国际财务报告准则基金会（IFRS）下的国际可持续准则理事会（ISSB）发布的IFRS S2《气候相关披露》高度相似，有利于提升中国企业在全球资本市场的吸引力和国际对话能力。
与《上交所气候指南》的区别与联系：
1. 层级不同： 《气候准则1号》是国家层面的基础准则，具有更强的权威性和普适性；《上交所气候指南》是上海证券交易所为规范其上市公司可持续发展报告中气候变化议题而制定的自律监管指南，属于操作层面的指引。
2. 目的不同： 《气候准则1号》旨在“制定本准则”，是规则本身；《上交所气候指南》旨在“帮助上市公司准确理解适用”上交所的《可持续发展报告指引》，并“规范编制”相关内容，更侧重于解读和实操指导。
3. 内容侧重：
  - 《气候准则1号》作为准则，系统性地规定了气候信息披露的总体要求、治理、战略、风险和机遇管理、指标和目标等完整框架和具体披露项。
  - 《上交所气候指南》则更像一本“操作手册”，详细阐述了气候相关影响重要性评估流程、财务重要性评估流程、气候适应性与情景分析方法、温室气体核算流程与方法、转型计划制定等具体工作的步骤和考虑因素，并在最后汇总了披露要点。
4. 未来关系： 《气候准则1号》一旦正式实施，将成为中国企业气候信息披露的“上位法”。交易所层面的指南（如《上交所气候指南》）预计会在此基础上进行调整和细化，以确保与国家标准的衔接。

Go deeper (深入解读)

核心框架高度一致 (TCFD驱动)：
- 两份文件都深受气候相关财务信息披露工作组（TCFD）建议框架的影响，核心都围绕**治理（Governance）、战略（Strategy）、风险管理（Risk Management）、指标与目标（Metrics and Targets）**四大支柱展开。
- 《气候准则1号》直接将这四大支柱作为其第二至第五章的标题和主要内容。
- 《上交所气候指南》虽然在前几章详细阐述了重要性评估、情景分析、GHG核算、转型计划等具体方法论，但其第六章“披露要点”也明确按照这四大支柱组织。
《气候准则1号》的关键内容与特点：
- 信息获取成本考量： 第三条明确指出，披露信息应是“报告日合理且有依据的信息（该信息无须付出过度成本或者努力即可获得）”，体现了对企业实际操作可行性的关照。
- 战略与情景分析：
  - 要求披露气候风险和机遇对企业战略、业务模式、价值链的当期和预期影响，以及韧性评估（第十条至第十九条）。
  - 详细规定了情景分析的输入值（如情景来源、种类、时间范围、业务范围、关键风险事件）、关键假设（如政策、经济形势、技术发展）等（第十七条）。
  - 允许企业根据自身能力，从定性叙述逐步过渡到定量分析（第十八条）。
- 温室气体排放：
  - 要求披露范围一、范围二、范围三的温室气体绝对排放总量（第二十八条）。
  - 对核算方法、输入值、假设、依据（如国家标准）提出了明确要求（第三十条、第三十一条）。
  - 特别对金融机构（资产管理、商业银行、保险）的融资排放提出了专门的披露要求（第三十五条）。
  - 鼓励优先使用直接计量和高质量数据（第三十六条、第三十七条）。
- 指标与目标：
  - 除了GHG排放，还包括气候相关物理风险/转型风险影响的资产/业务金额百分比、机遇相关资产/业务金额百分比、资本配置、内部碳定价、薪酬挂钩等（第二十七条）。
  - 对气候目标的设定（定量/定性、绝对/相对、基准期、阶段性目标、参考国际协议等）和进展披露有详细要求（第四十一条至第四十六条）。
  - 涉及碳信用使用的，需披露依赖程度、认证方、类型等（第四十五条）。
- 术语定义： 附录提供了详细的术语定义，如气候相关风险（物理/转型）、机遇、影响、温室气体（范围一、二、三）、二氧化碳当量、排放因子、融资排放、内部碳定价等，非常关键。
《上交所气候指南》的侧重点与特色：
- 流程化指导： 更侧重于为上市公司提供“如何做”的详细步骤和方法论。
  - 重要性评估： 第一章和第二章分别详细介绍了“气候相关影响重要性评估流程”和“气候相关财务重要性评估流程”，包括背景了解、影响方式分析、评估与确认、报告等步骤。
  - 情景分析： 第三章提供了“气候相关情景分析的一般流程”，包括确定范围、选择情景、确定变量、确定分析方法、开展分析等。
  - GHG核算： 第四章详细介绍了界定组织边界、运营边界、时间范围，识别排放源，计算排放量的流程和方法，并提供了计算公式示例和数据来源建议。
  - 转型计划： 第五章阐述了有效气候相关转型计划的特征和关键行动维度。
- 披露要点清单化： 第六章以“披露要点”的形式列出具体要求，更像一个检查清单，便于企业对照执行。
- 鼓励性披露： 对某些复杂或前瞻性信息，如预期财务影响、价值链影响的详细分析，会标注“鼓励”。
- 模板示例： 附录提供了“温室气体排放量披露模板示例”，具有很强的实操性。
关键差异点总结：
- 规范性 vs. 指导性： 《气候准则1号》是具有法律约束力的规范性文件（一旦正式实施），而《上交所气候指南》是解释性和指导性的操作文件。
- 全面性 vs. 侧重性： 《气候准则1号》力求全面覆盖气候披露的各项要求，包括对范围三排放、融资排放等较难领域的规定。《上交所气候指南》则更侧重于对上市公司当前面临的重点、难点问题提供具体操作指引。
- 强制性要求 vs. 鼓励性引导： 《气候准则1号》中的“应当披露”意味着强制性，而《上交所气候指南》中则包含较多“鼓励披露”或提供可选路径的内容。
- 细节颗粒度： 《上交所气候指南》在评估流程、核算方法等“how-to”层面提供了更细致的步骤拆解；而《气候准则1号》在具体披露项的内涵和范围上（例如指标的种类）可能更为明确和广泛。

The bottom line (核心总结)

**《气候准则1号》是中国气候相关信息披露走向规范化、强制化和国际化的里程碑。**它为所有（特别是大型和重点）中国企业设定了未来的披露基准，企业应尽早研究并参照其要求，开始构建内部的治理架构、战略规划、风险管理流程以及数据收集与核算体系。
**《上交所气候指南》是当前上海上市公司进行气候信息披露的重要实操参考。**它提供了许多有价值的方法论和具体步骤，可以帮助企业更好地理解和应对气候披露的要求。
两者共同推动中国企业的可持续发展转型。 《气候准则1号》作为顶层设计，将引领包括交易所在内的各方监管机构更新其具体规则，形成合力，推动企业将气候因素融入经营决策，提升可持续发展能力和长期价值。企业需要关注这两份文件，并为日趋严格和标准化的气候信息披露做好准备。

第一章总则

这一章揭示了新准则的核心导向和基本原则。

Insight 1: 气候信息披露走向规范化与决策化。

准则开宗明义（第一条、第二条），其目的在于“规范企业与气候相关风险、机遇和影响的信息的披露”并“保证气候相关信息质量”。这意味着，以往相对自愿和零散的气候信息披露，将逐步纳入统一的、有章可循的规范体系。
更重要的是，披露的目标是“向投资者、债权人、政府及其有关部门和其他利益相关方提供重要的气候相关信息，以便其作出经济决策、资源配置或者其他决策”。这清晰地指明，气候信息的披露并非形式主义，而是要切实服务于各类市场主体和监管机构的实际决策需求。企业所披露的信息，需要具备真正的决策价值。

Insight 2: “重要性”成为披露的核心标尺，兼顾可行性。

准则强调企业应披露“重要的”气候相关风险和机遇信息（第四条），以及那些对企业发展前景构成“可合理预期”影响的气候相关风险、机遇和影响（第三条（一））。“重要性”原则将贯穿整个披露过程，要求企业具备识别和判断何为重要信息的能力。
同时，准则也充分考虑了实践中的可行性。第三条明确指出，在特定情况下，企业应当使用“报告日合理且有依据的信息（该信息无须付出过度成本或者努力即可获得）”。这包括了识别风险机遇、编制预期财务影响、进行情景分析、核算特定范围温室气体排放等复杂环节。
特别值得注意的是，对于编制“气候相关风险或者机遇预期财务影响”以及“确定用于气候相关情景分析的适当方法、选择气输入值”等高难度动作（第三条（二）、（三）），准则进一步指出，企业还应当“采用与其技能、能力和资源相称的方法”。这给予了企业，尤其是初期开展相关工作的企业，一定的灵活性和缓冲期，鼓励从实际出发，逐步提升披露的深度和广度。

Insight 3: 披露内容需聚焦，避免信息过载与模糊。

第四条还提到，企业披露的气候相关“影响信息”不应“掩盖或者模糊其披露的气候相关风险和机遇信息”。这提示企业，在组织披露内容时，需要有清晰的逻辑和主次之分。虽然气候变化带来的影响可能多方面且复杂，但核心的风险和机遇才是利益相关方关注的焦点，披露时不应本末倒置，确保关键信息得到突出和有效传递。

规范化是趋势，决策有用性是目标，重要性是原则，可行性是考量，清晰聚焦是要求。 企业需要从战略高度认识这一转变，并开始思考如何将这些原则融入自身的管理和披露实践中。

第二章治理：明确气候责任的顶层设计与执行

这一章的核心是明确企业内部由谁来负责气候相关事务，以及相关的管理和监督机制是如何运作的。

气候问题不再仅仅是环境部门的事务，而是需要上升到企业治理的最高层面。本章（第五条至第九条）旨在让信息使用者清晰了解，企业是如何从顶层设计开始，建立管理和监督气候相关风险与机遇的治理架构、控制措施和程序的。

Insight 1: 气候治理透明化，责任主体清晰化

本章的总体目标（第五条）非常明确：让外部了解企业内部谁在“管理”和“监督”气候相关风险和机遇，以及为此设立了怎样的“治理架构、控制措施和程序”。这意味着企业需要将内部的气候治理机制透明化。

Insight 2: 董事会（或类似治理机构）的核心监督角色被空前强调

第六条详细规定了企业需要披露的关于“负责监督气候相关风险和机遇的治理机构或者人员”的信息。这通常指董事会或其下设的专门委员会（如ESG委员会、可持续发展委员会、战略委员会或审计与风险委员会）。具体需要披露的内容包括：
1. 职权与责任： 该机构或人员的职权范围、授权、职责描述，以及这些是如何体现在企业的相关政策中，用以落实其对气候风险机遇的监督责任。
2. 能力建设： 该机构或人员如何判断自身是否具备，或者计划如何提升监督气候相关战略所需的技能和胜任能力。
3. 信息获取： 该机构或人员通过什么方式、以怎样的频率获取气候相关风险和机遇的信息。
4. 决策融入： 在监督企业战略、重大交易决策、风险管理流程以及相关政策时，是如何考虑气候相关风险和机遇的。
5. 目标监督与薪酬挂钩： 如何监督气候相关目标的设定和实现进展，以及是否将气候相关的绩效指标纳入高级管理人员的薪酬政策，如何纳入。
解读： 这几点要求企业必须将气候议题正式纳入董事会（或等效机构）的议事日程和职责范围，不能仅停留在口头层面。董事会需要思考自身是否具备相应的专业知识，如何获取信息，以及如何在重大决策中体现气候因素的考量。特别是目标监督和薪酬挂钩，是推动气候战略落地的重要杠杆。

Insight 3: 管理层在气候治理中的执行与支持作用需明确

第七条则关注管理层在气候治理中的具体作用。企业需要披露：
1. 管理层职责： 是否有特定的管理层岗位（如首席可持续发展官、ESG总监）或部门被赋予了管理和监督气候相关风险和机遇的职责，以及如何对这些岗位或部门进行监督。
2. 控制与整合： 管理层采用了哪些控制措施和程序来支持对气候风险机遇的监督，以及这些措施和程序是如何与企业其他内部职能（如风险、战略、财务）相整合的。
解读： 这要求企业在管理层层面也要有明确的责任分工和执行机制，确保董事会的战略意图能够有效传导和落实，并与日常运营管理相结合。

Insight 4: 鼓励整合披露与专业鉴证，提升信息质量

第八条提供了一种简化披露的路径：如果企业已经建立了整体性的可持续风险和机遇管理与监督治理架构及内部制度，可以将气候相关的治理信息整合披露，无需单独、重复地披露。
第九条则“鼓励”企业利用内部审计部门对气候风险机遇进行监督，并聘请第三方鉴证机构对气候相关信息进行鉴证。
解读： 整合披露有助于提升报告效率，避免信息冗余。而鼓励内审介入和第三方鉴证，则清晰地预示了未来对气候信息可靠性和可信度的要求会越来越高，逐步向财务报告的严谨性看齐。

第二章“治理”的核心要求是企业必须建立并清晰披露一个从董事会到管理层的、权责分明、流程清晰、且与企业整体战略和风险管理相融合的气候治理体系。这不仅是对信息透明度的要求，更是推动企业将气候因素真正内化为公司治理一部分的关键步骤。企业需要审视并完善现有的治理架构，确保能够有效应对日益严峻的气候挑战和机遇。

第三章战略：气候因素融入核心决策与前瞻性考量

这一章是气候信息披露的核心，直接关系到气候因素如何影响企业的核心业务和未来发展。

在明确了治理架构之后，第三章（第十条至第二十条）要求企业详细披露气候相关风险和机遇如何影响其战略、业务模式以及财务状况，特别是对前瞻性信息如情景分析和气候韧性提出了具体要求。这一章的目标是让信息使用者了解企业管理气候风险机遇的战略及可能产生的商业结果（第十条）。

Insight 1: 清晰识别并阐述气候风险与机遇及其影响

第十一条要求企业在披露可合理预期会影响其发展前景的气候相关风险和机遇时，必须做到：
1. 描述风险机遇： 清晰描述具体是什么风险（物理风险、转型风险）和机遇。
2. 明确时间范围： 针对每一项风险和机遇，明确其影响的时间范围（短期、中期、长期），并解释这些时间范围的定义如何与企业战略决策周期相关联。
3. 影响路径与集中领域： 披露这些风险和机遇对企业业务模式和价值链的当期和预期影响，以及这些影响集中的领域（如特定活动、业务关系、地理区域、设施和资产类型等）。
解读： 这要求企业不能笼统地谈论气候变化，而是要具体化、情境化。例如，对于一家制造业企业，物理风险可能是某沿海工厂面临的海平面上升威胁（长期），转型风险可能是碳税政策导致成本上升（中期），而机遇则可能是市场对低碳产品的需求增加（中短期）。企业需要对自身的业务和价值链进行细致的梳理。

Insight 2: 战略与决策需体现气候适应性与转型努力

第十二条要求企业披露气候风险和机遇对其战略和决策的具体影响，包括：
1. 业务模式调整与资源配置： 业务模式当期和预期的变化，特别是在资源配置方面，如如何管理或退出碳、能源或水密集型业务，如何因应需求或供应链变化进行资源调整，资本支出或研发投入方向，以及相关的收购或剥离计划。
2. 减缓与适应措施： 当前和计划采取的直接措施（如节能产品认证、低碳工艺改造、设施搬迁、劳动力结构调整、产品规格改变）和间接措施（如与客户和供应链的合作）。
3. 气候转型计划： 详细披露气候转型计划，包括制定计划时使用的关键假设和依据，如何实现设定的气候目标（特别是温室气体排放目标），以及相关的资源配置和进展情况。
4. 计划进展的量化与定性信息： 披露以往报告期间所披露计划的进展情况，包括定量和定性信息。
解读： 这一条的核心是“行动”。企业不仅要识别风险机遇，更要说明采取了哪些战略调整和具体措施来应对。气候转型计划是重点，它是一份企业通往低碳未来的“路线图”，需要有明确的目标、路径和资源保障。

Insight 3: 财务影响的量化与透明化是关键趋势

第十三条要求企业披露气候风险和机遇的当期和预期财务影响，包括：
1. 当期财务影响： 对报告期内财务状况（资产负债表）、经营成果（利润表）和现金流量的影响。
2. 下年度潜在影响： 对下一年度报告期间相关财务报表可能存在的重大调整风险。
3. 中长期预期财务变化： 基于气候战略、投资处置计划和资金来源，说明短期、中期和长期的财务状况、经营成果和现金流量的预期变化。准则鼓励提供定量信息，可以是单个数值或区间数值。
第十四条要求披露为减缓和适应气候变化所开展的创新措施、效果及为此支付的成本。
第十五条特别关注碳市场相关交易：企业发生碳排放权交易、购买绿色电力证书、开发温室气体自愿减排项目（如CCER）、购买碳信用、签订可再生能源合同等交易或事项时，应披露相关的资本化成本、费用化支出、收益或损失，以及这些交易对下一年度财务报表的潜在影响。
第十六条提供了一定的豁免条件：如果企业无法单独识别或估计财务影响，或者相关计量不确定性很大导致定量信息没有价值，则无须提供定量信息。但此时，企业需要：
1. 解释未提供定量信息的原因。
2. 提供定性的财务影响信息（如可能受影响的财务报表项目）。
3. 提供关于综合财务影响的定量信息（除非该信息也没有价值）。如果企业不具备提供定量信息的技能、能力或资源，也无须提供。
解读： 财务影响的量化是本准则的一大难点，也是与国际主流标准接轨的核心体现。企业需要尝试将气候风险机遇转化为实实在在的财务数据，例如，转型风险可能导致资产减值，物理风险可能导致运营中断的损失，气候机遇可能带来新的收入来源。碳交易和相关绿色金融工具的财务影响也需要清晰列报。虽然存在豁免条款，但趋势是推动企业加强这方面的量化能力。

Insight 4: 气候韧性与情景分析成为战略前瞻的核心工具

第十七条要求企业基于已识别的气候风险和机遇，使用气候相关情景分析来评估其气候韧性。需要披露的内容非常详细：
1. 气候韧性评估内容：
  - 气候变化、发展或不确定性对战略和业务模式的影响（如有），以及企业如何应对情景分析中识别的影响。
  - 评估气候韧性时考虑的重大不确定性领域。
  - 在短期、中期和长期内调整战略和业务模式以适应气候变化的能力，包括现有财务资源的可获得性和灵活性，以及重新配置、利用、升级、停用或废弃现有资产的能力，还有在气候减缓、适应和韧性机遇方面的投资计划。
2. 情景分析的输入值信息：
  - 使用的气候相关情景及其来源（例如，不同的温升路径，如1.5°C, 2°C, 或更高）。
  - 是否包括不同种类的气候相关情景（例如，有序转型、无序转型、热室地球等）。
  - 使用的情景是否与气候相关转型风险或物理风险相关。
  - 使用的情景中，是否有与最新气候变化国际协议、国家承诺相一致的情景。
  - 使用的情景是否有助于评估企业对气候相关变化、发展或不确定性的韧性及其依据。
  - 分析中使用的时间范围。
  - 分析中使用的业务范围（如经营位置和业务单元）。
  - 重大风险事件的类别与发生概率。
3. 情景分析运用的关键假设：
  - 企业经营所在国家或地区的气候相关政策。
  - 宏观经济形势。
  - 国家或地区层面的因素（如当地天气模式、人口统计数据、土地使用情况、基础设施情况、自然资源和生态环境形势等）。
  - 能源使用和组合。
  - 技术发展。
4. 情景分析的报告期间。
第十八条指出了情景分析方法的选择路径：企业应结合自身面临的风险机遇及可用的技能、能力和资源来确定方法。如果企业目前不具备定量分析能力但面临较高气候风险，最初可以采用定性情景叙述等简单方法，待能力具备后再采用科学的定量方法。如果企业面临较高风险机遇且具备必要能力，则应使用科学的定量方法。
第十九条规定了情景分析的频率：可以按战略规划周期（如每三至五年）进行，但如果并非每年都进行情景分析，企业仍需每年对气候韧性进行评估并按第十七条（一）的规定披露相关信息，以反映气候变化、发展或不确定性对企业业务模式和战略的影响。
解读： 情景分析是战略章节的“皇冠上的明珠”，也是最具挑战性的部分。它要求企业超越历史数据，前瞻性地思考在不同气候未来下，自身的战略和业务模式将如何受到冲击，以及有多强的适应能力。这需要跨学科的知识和复杂模型的支持。初期，企业可以从定性分析入手，逐步探索。

Insight 5: 战略信息可整合披露

与治理章节类似，第二十条允许企业如果已经建立了整体性的可持续风险和机遇管理与监督的战略规划，可以将第十一条至第十九条规定的气候战略相关内容进行整合披露，无需单独披露。
解读： 这同样是为了提高披露效率，鼓励企业将气候战略融入整体公司战略。

第三章“战略”要求企业将气候因素深度嵌入其战略制定、业务运营和财务规划中，并通过情景分析等工具前瞻性地评估和提升气候韧性。这对企业的数据收集、分析能力、跨部门协作以及战略思维都提出了更高的要求。这是企业从被动合规转向主动管理气候风险、抓住转型机遇的关键所在。

第四章风险和机遇管理：系统性的识别、评估与应对流程

这一章关注的是企业内部如何具体操作，来识别、评估和管理气候相关的风险与机遇。

在顶层治理和战略方向明确后，第四章（第二十一条至第二十五条）聚焦于企业日常运营中如何将气候风险和机遇纳入其整体风险管理体系。本章的目标是让信息使用者了解企业识别、评估、排序和监控气候相关风险和机遇的具体流程，以及这些流程是如何融入企业整体风险管理框架的（第二十一条）。

Insight 1: 气候风险管理流程需透明化，关键方法与假设要披露

企业需要详细披露其识别、评估、排序和监控气候相关风险的流程和相关政策。这包括一系列具体信息：
1. 方法与假设： 采用了哪些方法（例如，风险矩阵、压力测试、专家判断等）以及关键的假设是什么。
2. 输入值与参数： 使用了哪些输入值和参数，比如数据来源（内部数据、外部数据库、行业报告等）以及流程所涵盖的业务范围（是针对特定业务线、特定区域还是整个集团）。
3. 情景分析的应用： 是否以及如何使用气候相关情景分析来帮助识别气候相关风险。
4. 风险评估标准： 如何评估气候相关风险影响的性质（例如，财务影响、声誉影响、运营影响）、可能性（发生的概率）和规模（影响的程度）。这可能涉及到定性因素的考量，也可能需要设定定量的阈值或其他标准。
5. 风险优先级： 是否以及如何考虑气候相关风险相对于其他类型风险（如市场风险、信用风险、操作风险等）的优先级。
6. 风险监控机制： 如何对已识别的气候相关风险进行持续监控。
7. 流程变更： 与上一报告期间相比，所使用的流程是否有变化，以及变化的原因和内容。
解读： 这要求企业不能只有一个模糊的“我们关注气候风险”的声明，而是要有一套成体系、可操作、可追溯的内部流程。关键在于过程的透明化，让外界能够理解企业是如何得出其风险判断的。例如，一家能源公司在评估转型风险时，可能使用了某种能源转型情景作为输入，假设了特定的碳价，并以此来评估其高碳资产的减值风险。

Insight 2: 气候机遇的管理流程同样重要，也需系统化

与风险管理类似，企业也需要披露其识别、评估、排序和监控气候相关机遇的流程。这同样包括如何使用气候相关情景分析来识别气候相关机遇。
解读： 气候变化并非只有风险，也伴随着巨大的转型机遇，例如新能源、节能技术、碳捕捉、气候适应性服务等。企业需要像对待风险一样，系统地去发现、评估和抓住这些机遇，并向市场清晰地传达其管理这些机遇的能力和计划。

Insight 3: 气候风险机遇管理需融入企业整体风险管理体系

一个核心要求是，企业需要披露其识别、评估、排序和监控气候相关风险和机遇的流程，在多大程度上以及如何融入企业的整体风险管理流程。
解读： 这强调了气候风险不应被视为一个孤立的风险类别，而应被整合到企业现有的全面风险管理框架中。这意味着气候风险需要与其他风险在同一平台上进行比较、排序和管理决策，而不是由一个单独的、与其他风险管理脱节的小团队来负责。这有助于确保气候因素在企业风险偏好、资源分配和控制措施中得到应有的重视。

Insight 4: 同样鼓励整合披露，提升效率

与治理和战略章节类似，如果企业针对可持续风险和机遇（不仅仅是气候）已经建立了统一的管理流程，可以将气候相关的风险和机遇管理信息进行整合披露，无需单独披露。
解读： 这为那些在ESG管理方面已经有较好基础的企业提供了便利，可以避免重复建设和报告。

第四章“风险和机遇管理”要求企业展示其拥有一套系统化、制度化且与整体风险管理相融合的气候风险和机遇管理流程。关键在于过程的透明、方法的合理、以及与企业整体运营决策的紧密结合。

第五章指标和目标：量化进展与透明承诺

这一章是衡量企业气候行动成效和承诺落实情况的关键，要求企业用数据说话。

在清晰的治理、战略以及风险机遇管理流程之后，第五章（第二十六条至四十六条）要求企业披露用于衡量其在气候相关风险和机遇方面绩效的具体指标，以及为实现战略目标而设定的气候相关目标及其进展。本章的目标是让信息使用者了解企业在气候风险机遇方面的实际表现，以及其自身设定目标和国家规划要求目标的实现情况（第二十六条）。

这一章分为两节：第一节是“气候相关指标”，第二节是“气候相关目标”。

第一节气候相关指标：用数据说话

Insight 1: GHG排放核算为核心，范围三与融资排放是重点和难点。
- 温室气体（GHG）排放是核心中的核心。企业需要按照范围一、范围二和范围三分类披露报告期内产生的温室气体绝对排放总量（以吨二氧化碳当量表示）。
- 核算依据与方法需透明： 披露核算的依据（国家相关部门制定的标准优先）、方法、输入值和假设，以及这些方面的任何变更及其影响。
- 合并与被投资企业排放需区分： 对于范围一和范围二排放，需分别披露合并企业（母公司及其子公司）和其他被投资企业（如联营、合营企业和未合并子公司）的排放量。
- 范围二排放的位置法与合同信息： 披露基于位置（location-based）的范围二排放总量，并提供有助于理解这些排放总量的相关合同信息（商业敏感信息可豁免）。
- 范围三排放的挑战与管理： 需要确定并披露范围三排放计量所包含的类别。若在极少数情况下估计范围三排放不切实可行，则需披露管理范围三排放的方式。在计量时，优先使用直接计量获取的数据，并说明输入值和假设。
- 金融行业特殊要求——融资排放： 这是一个针对特定行业的重大要求。业务涉及资产管理、商业银行或保险业务的企业，需要披露其融资排放相关信息。
  - 资产管理业务： 披露按范围一、二、三分解的融资排放绝对总量，以及对应的资产管理规模。若计算未包含全部资产，需披露排除部分的信息及原因。还需披露计算方法，如按投资规模分配排放份额的方法。
  - 商业银行业务或保险业务： 披露按资产类别（如贷款、项目融资、债券、股权投资、未提用贷款承诺等，需按国家行业分类）对每个行业分解的范围一、二、三融资排放绝对总量。披露各资产类别划分的每个行业的总风险敞口（按融资账面金额计算，并分别披露未提用和已提用贷款承诺的风险敞口）。若计算未包含全部风险敞口，需说明排除情况。对于融资额，需披露从总风险敞口中排除风险缓解措施的所有影响。还需披露计算融资排放的方法，如按总风险敞口规模分配排放份额的方法。
- 解读： 温室气体排放核算是所有气候信息披露的基础。范围一、二相对成熟，但范围三因其复杂性和数据可得性一直是难点。新准则对此提出了明确要求，并允许在特定困难情况下披露管理方式。对金融机构而言，“融资排放”的核算和披露无疑是一项艰巨的任务，这意味着金融机构需要追踪其投资和贷款对象的碳排放情况，这将深刻影响其业务决策和风险评估。
Insight 2: 风险机遇敞口需量化，资本配置显决心。
- 除了GHG排放，企业还需要披露其他关键的行业通用指标：
  - 气候相关转型风险： 易受该类风险影响的资产或业务活动的金额和百分比。
  - 气候相关物理风险： 易受该类风险影响的资产或业务活动的金额和百分比。
  - 气候相关机遇： 与气候机遇相关的资产或业务活动的金额和百分比。
  - 资本配置： 针对气候相关风险和机遇发生的资本支出、融资或投资的金额。
- 解读： 这些指标旨在量化气候因素对企业核心资产和业务的实际影响程度，以及企业为应对气候变化和抓住机遇所投入的真实资源。例如，一家依赖特定水源的工厂，其因水资源短缺（物理风险）可能受影响的产值百分比；或者一家公司为开发新能源技术（气候机遇）投入的研发费用金额。
Insight 3: 内部碳定价与高管薪酬挂钩，激励机制受关注。
- 内部碳定价： 披露在决策中是否以及如何应用碳价格（如投资决策、转移定价、情景分析），并披露内部用于评估GHG排放成本的每吨价格。可以采用影子价格、内部税费等方法。
- 薪酬： 披露在决定高级管理人员薪酬时是否以及如何考虑气候因素，以及与气候相关因素挂钩的当期确认的高级管理人员薪酬的百分比。
- 解读： 内部碳定价是企业将碳排放外部性内部化的重要工具，有助于激励减排。将气候绩效与高管薪酬挂钩，则直接体现了企业将气候责任落实到管理层的决心和力度，是衡量治理有效性的一个重要观察点。
Insight 4: 行业特定指标不可或缺。
- 企业还应披露与特定业务模式、活动或其他表明企业所处行业的其他共同特征相关的行业特定指标。在确定时，应充分考虑相关法律法规政策要求及行业内其他企业的披露惯例。
- 解读： 通用指标之外，不同行业的关键气候影响点和应对措施差异很大。例如，航空业可能关注每乘客公里的排放强度，而农业可能关注单位产量的水资源消耗。企业需要结合自身特点和行业实践来选择和披露。

第二节气候相关目标：承诺与行动的路线图

Insight 5: 气候目标设定需全面具体，对标国际与国家要求。
- 企业需要披露为监控战略目标进展而设定的定量和定性气候目标，以及国家法律法规、战略规划要求其实现的气候目标（包括温室气体排放目标）。
- 对每项目标，均需披露：
  - 用于设定目标的指标。
  - 设定目标的目的（如减缓、适应气候变化，或满足法规要求）。
  - 目标适用的企业范围（是整个企业还是部分业务）。
  - 目标适用的时间范围。
  - 计量进展的基准期间。
  - 阶段性目标和中期目标（如适用）。
  - 目标是绝对目标还是相对目标（如排放总量目标 vs. 排放强度目标）。
  - 企业如何参考最新气候变化国际协议（包括其产生的国家或地区承诺）设定目标。
- 解读： 设定清晰、可衡量、有雄心且有时间表的目标，是企业气候战略落地的保证。这不仅包括企业自设目标，也包括响应国家“双碳”目标等外部要求。目标的具体性和透明度非常重要。
Insight 6: GHG排放目标细节多，净零路径受审视。
- 对于每一项温室气体排放目标，还需额外披露：
  - 目标涵盖的温室气体种类。
  - 目标是否涵盖范围一、二或三的排放。
  - 目标是温室气体排放总量目标还是净排放量目标。如果是净排放量目标，则应单独披露相关的温室气体排放总量目标。
  - 目标实现是否来源于行业脱碳方法（如行业协会制定的减排路径）。
  - 目标实现的进展情况。
- 解读： 尤其对于设定“净零”排放目标的企业，需要清晰说明“净”的含义，总排放量是多少，通过何种方式（减排还是清除）实现净零。
Insight 7: 目标管理与绩效追踪需制度化。
- 企业需要披露其设定和审核每项目标的方法，以及如何监控每项目标的实现进展，包括：
  - 目标及设定方法是否经第三方验证。
  - 审核目标的流程。
  - 用于监控目标实现进展的指标。
  - 目标的修订及原因（如适用）。
- 同时，还需要披露每项气候目标实现情况的绩效信息，以及对企业绩效趋势或变化的分析。
- 解读： 目标不是一设了之，需要持续的监控、评估和可能的调整。绩效信息的披露和趋势分析，能够让外界了解企业承诺的兑现程度。
Insight 8: 碳信用使用需高度透明，可信度是关键。
- 如果企业计划使用碳信用抵销其温室气体排放量以实现净排放目标，需要详细披露：
  - 实现目标对碳信用使用的依赖程度和方式。
  - 对碳信用进行认证的第三方名称及认证体系。
  - 碳信用所属的自愿减排交易机制名称，产生碳信用的项目所处国别。
  - 碳信用的类型（是通过碳减排还是碳清除实现，是基于自然还是科技手段）。
  - 为使信息使用者了解计划使用的碳信用的可信度和完整性所需的其他因素（例如，对碳抵销持久性的假设）。
- 解读： 碳信用的质量和真实性广受关注。准则对碳信用的披露要求极为细致，旨在确保企业在使用碳信用时的透明度和责任感，防止“漂绿”行为。企业需要谨慎选择高质量的碳信用，并清晰解释其在整体减排策略中的作用。
Insight 9: 目标进展指标需明确定义与验证。
- 在确定和披露用于设定和监控实现气候目标进展的指标时，企业应参考并考虑行业通用指标和行业特定指标的适用性。如果企业制定了计量目标实现进展的指标，则应披露：
  - 如何定义该指标。
  - 指标是绝对值、相对值还是定性指标。
  - 指标是否以及如何经独立第三方验证。
  - 计算指标的方法、关键假设、方法的局限性以及使用的输入值或参数。
  - 指标的修订及原因（如适用）。
- 解读： 确保用于衡量目标进展的指标本身是可靠和可理解的，这对于评估目标的实际完成情况至关重要。

第五章“指标和目标”是气候信息披露的“成绩单”和“承诺书”。它要求企业不仅要量化当前的表现（特别是GHG排放），还要设定清晰、可衡量、有路径的气候目标，并透明地报告进展。这对企业的数据收集、核算能力、目标管理体系以及碳信用等新兴工具的理解和应用都提出了全面挑战。

附录：术语定义与举例

本附录是《企业可持续披露准则第1号——气候（试行）》的组成部分，与本准则其他部分具有同等效力。

名称	释义（原文）	例子 (顾问补充)
气候相关风险	指气候变化对企业可能产生的消极影响，分为气候相关物理风险和气候相关转型风险。	一家沿海工厂可能因海平面上升而面临厂房被淹的风险（物理风险）；一家化石能源公司可能因碳税政策的出台导致生产成本大幅上升（转型风险）。
气候相关机遇	指气候变化对企业可能产生的积极影响，减缓气候变化和适应气候变化的措施可以为企业创造气候相关机遇。	一家科技公司开发并推广高效节能技术，从而获得市场份额和收入增长；一家农业企业通过发展耐旱作物品种，在气候变化背景下保障了粮食供应并提升了竞争力。
气候相关影响	指企业活动（包括与之相关的价值链活动，下同）对气候变化产生的影响，包括实际影响或者可预见的潜在影响、积极影响或者消极影响。	一家制造业企业通过生产运营活动排放了大量温室气体，对气候变化产生消极影响；一家林业企业通过植树造林吸收二氧化碳，对气候变化产生积极影响。
气候相关物理风险	指由气候变化导致的风险，可能由事件驱动（急性物理风险），也可能由气候模式的长期转变导致（慢性物理风险）。急性物理风险源于与天气相关的事件，如风暴、洪水、干旱或热浪，这些事件的严重程度和频率都在增加。慢性物理风险源于气候模式的长期转变，包括降水和温度的变化可能导致海平面上升、水资源减少、生物多样性丧失和土壤生产力变化。这种风险可能对企业产生财务影响，如资产直接损毁产生的成本或者由于供应链中断产生的间接影响。企业的财务绩效也可能受到以下因素的影响：水资源供应、来源和质量的变化；影响企业场所、运营、供应链、运输需求和员工健康安全的极端温度变化。	急性物理风险例子：一场突发的飓风摧毁了某公司的沿海仓库，导致直接资产损失和业务中断。慢性物理风险例子：某地区的持续干旱导致一家依赖当地水源的农业企业作物减产，长期影响其盈利能力；海平面持续上升威胁到一家港口运营商的基础设施安全。
气候相关转型风险	指向低碳经济转型带来的风险。转型风险包括政策、法律、技术、市场和声誉风险。这些风险可能对企业产生财务影响，例如由于新的或者修订的气候相关法规而增加经营成本或者资产减值。消费者需求的转变以及新技术的开发和应用也可能影响该企业的财务绩效。	政策风险：政府出台碳排放总量控制和交易制度，导致高碳排放企业需要购买碳配额，增加运营成本。技术风险：新能源汽车技术的快速发展，使得传统燃油汽车制造商面临市场份额被侵蚀的风险。市场风险：消费者越来越偏好购买可持续产品，导致对环境不友好产品的需求下降。声誉风险：一家企业因在气候变化问题上应对不力或存在“漂绿”行为而受到公众批评，影响其品牌形象和客户信任。
温室气体	指《京都议定书》列明的7种温室气体，包括二氧化碳（CO2）、甲烷（CH4）、氧化亚氮（N2O）、氢氟碳化物（HFCs）、全氟化碳（PFCs）、六氟化硫（SF6）、三氟化氮（NF3）。	例如，企业燃烧化石燃料产生CO2；农业活动（如水稻种植、牲畜养殖）产生CH4和N2O；制冷设备可能使用HFCs作为制冷剂。
气候转型计划	指企业为实现低碳经济转型而制定的系统性战略框架，旨在通过科学路径、可量化目标和具体行动，协调短期经营决策与长期气候目标（如《巴黎协定》1.5°C温控目标），同时满足国家法律法规、战略规划及利益相关方预期。	一家传统能源公司制定计划，在未来10年内逐步减少煤炭业务占比，同时大力投资可再生能源项目，设定了明确的年度减排目标和可再生能源发电量目标，并规划了相应的技术研发和资金投入。
碳信用	指由碳信用计划发布的、代表碳排放量减少或者温室气体清除的排放计量单位。	一家企业通过购买经过核证的林业碳汇项目产生的碳信用，来抵消其自身无法直接减少的温室气体排放量，以实现其碳中和目标。这些碳信用代表了该林业项目额外吸收的二氧化碳量。
气候韧性	指企业针对气候相关变化、发展或者不确定性做出调整的能力，即企业管理气候相关风险和从气候相关机遇中受益的能力、应对及适应气候相关转型风险和气候相关物理风险的能力，包括企业对气候相关变化、发展和不确定性的战略韧性和运营韧性。	一家食品公司通过使其供应链多元化，并投资于能够适应不同气候条件的作物研发，以增强其在面临极端天气事件时的运营韧性；一家城市基础设施运营商在设计新建筑时考虑到未来可能的洪水风险，并采用抬高地基、使用防水材料等措施，提升其战略韧性。
范围一温室气体排放	指由企业拥有或者控制的排放源所产生的直接温室气体排放。	一家水泥厂在生产过程中燃烧煤炭直接产生的CO2排放；一家运输公司的自有车队燃烧汽油或柴油产生的尾气排放；企业自有锅炉燃烧天然气供暖产生的排放。
范围二温室气体排放	指企业所消耗的外购电力、蒸汽、供暖或者制冷产生的间接温室气体排放。	一家办公楼消耗外购的市电所对应的发电厂的温室气体排放；一家工厂外购蒸汽用于生产过程所对应的供热厂的温室气体排放。
范围三温室气体排放	指企业价值链中发生的间接温室气体排放（不包括在范围二温室气体排放中），包括上游和下游排放，分为下列十五类活动所产生的温室气体排放：1. 购买的商品和服务；2. 资本商品；3. 燃料和能源相关活动（未包括在范围一和范围二中的部分）；4. 上游运输及配送；5. 运营中产生的废弃物；6. 商务差旅；7. 员工通勤；8. 上游租赁资产；9. 下游运输及配送；10. 售出产品的加工；11. 售出产品的使用；12. 售出产品的报废处理；13. 下游租赁资产；14. 特许经营权；15. 投资。	上游例子：一家服装公司采购棉花（购买的商品和服务）时，棉花种植和加工过程中的碳排放；生产其缝纫机（资本商品）过程中的碳排放；员工出差乘坐飞机（商务差旅）的碳排放。下游例子：一家汽车制造商的客户在使用其售出的汽车时燃烧汽油产生的碳排放（售出产品的使用）；消费者废弃其生产的电子产品后进行填埋或焚烧处理产生的碳排放（售出产品的报废处理）；一家银行向高碳排放行业提供贷款（投资）所间接支持的碳排放（即融资排放）。
二氧化碳当量	通用计量单位，比较某种温室气体与二氧化碳的辐射强度的单位。给定温室气体的二氧化碳当量等于该温室气体质量乘以其全球变暖潜势值。全球变暖潜势值指每单位特定温室气体相对于每单位二氧化碳的辐射强度影响（对大气的危害程度）的因素。除非企业使用已将气体成分转换为二氧化碳当量值的排放因子来估算其温室气体排放量，否则应当根据报告日可获取的联合国政府间气候变化专门委员会最新评估，基于百年全球变暖潜势值将七种温室气体排放量转换为二氧化碳当量值。	甲烷（CH4）的百年全球变暖潜势值（GWP100）大约是28（根据IPCC AR5），这意味着排放1吨甲烷在大气中100年内产生的增温效应相当于排放28吨二氧化碳。因此，如果一家企业排放了10吨甲烷，其二氧化碳当量就是 10吨 * 28 = 280吨CO2e。
排放因子	指每单位活动数据（如能源消耗量、生产量等）所对应的温室气体排放量。例如：燃烧1吨煤炭产生的二氧化碳当量排放、生产1吨水泥产生的二氧化碳当量排放。排放量=活动数据×排放因子。	中国电网区域排放因子（吨CO2/兆瓦时）用于计算企业外购电力的范围二排放；特定燃料（如天然气、柴油）的排放因子（千克CO2/吉焦）用于计算燃烧这些燃料产生的范围一排放；某种原材料（如钢材）的单位产量排放因子（吨CO2e/吨钢材）用于估算采购该原材料的范围三排放。
融资排放	指被投资方或者交易对手方的温室气体排放总量中归属于企业向被投资方或者交易对手方提供的贷款和投资的部分，属于范围三温室气体排放的第十五个类别（投资）。	一家商业银行向一家煤电厂提供了1亿元贷款，该煤电厂当年的总碳排放量为100万吨CO2e，银行根据其贷款占煤电厂总融资的比例（或其他分配方法）来计算归属于该笔贷款的融资排放量。例如，若银行贷款占该煤电厂总融资的10%，则其融资排放为100万吨 * 10% = 10万吨CO2e。
风险敞口	指企业在商业银行业务或保险业务中，因持有或承诺特定金融资产而对气候相关风险的潜在暴露金额。	一家银行向沿海地区的房地产项目提供了大量贷款，这些项目易受海平面上升和极端天气事件（物理风险）的影响，这些贷款的总金额即为银行在该类物理风险下的风险敞口。一家保险公司承保了大量化石能源企业的资产，这些企业面临政策收紧和市场转型（转型风险）的压力，承保金额即为保险公司在该类转型风险下的风险敞口。
内部碳定价	指企业用于评估投资、生产和消费模式变化以及潜在的技术进步和未来减排成本财务影响的价格。企业可以使用下列两种类型的内部碳定价：1. 影子价格，即企业不实际收取的理论成本或者名义金额，该价格可用于了解风险影响、新投资、项目净现值、各种措施成本效益的经济影响；2. 内部税费，即根据企业温室气体排放量向业务活动、产品线或者其他业务部门收取的碳定价（这些内部税费类似于企业内部转移定价）。	影子价格例子：一家公司在评估一个新的投资项目时，除了正常的财务分析外，还会额外计算如果未来碳价达到每吨50美元，该项目的盈利能力会受到多大影响。这个50美元/吨就是影子价格，帮助公司做出更具前瞻性的投资决策。内部税费例子：一家集团公司对其下属的各个工厂，根据其上一年度的实际碳排放量，按照每吨100元人民币的标准征收内部碳费，并将收取的费用投入到集团的节能减排项目中。这促使各工厂主动减少碳排放以降低内部成本。